Словарь 翻译
Погода
  • 18 °C Гонконг
  • 22 °C Гуанчжоу
  • 19 °C Шэньчжэнь
  • 3 °C Макао
  • 23 °C Санья
  • 27 °C Сингапур
  • -3 °C Пекин
  • 11 °C Шанхай
  • 4 °C Сиань
  • 12 °C Чунцин
  • 0 °C Москва
  • 1 °C Санкт-Петербург
  • -10 °C Екатеринбург
14 декабря 2019, суббота, 22:32 (Гонконг)

Бабушкины бриллианты: финансовую систему Китая спасут за счет пенсионного фонда

Фондовые рынки Китая, потерявшие за полгода половину стоимости, "воспряли духом" и начиная с середины марта индексы пошли вверх, вслед за ними стали расти и другие финансовые показатели Китая. Чудесное исцеление китайской экономики после «Двух сессий», на которых «правил бал» премьер Ли Кэцян, имеет однако вполне прозаическую причину -  правительство по сути обнародовало масштабную программу по субсидированную ряда отраслей, а также приняло окончательное решение о введение средств пенсионного фонда в биржевую игру.

С 1 мая 2016 года средства правительства, а точнее подконтрольного Министерству труда пенсионного фонда, начнут поступать на фондовый рынок с целью приобретения акций ряда корпораций, безусловно продолжающих падать вниз - рецессия мировой экономики продолжается, как и продолжаются попытки внутренних инвесторов вывести средства из фондовых рынков. С учетом, что в фондовый рынок играет практически весь средний класс Китая - к началу 2016 года число брокерских счетов выросло с 80 до 100 млн - денежные средства пожилых людей в размере до 92 млрд долларов, как предполагается, помогут стабилизации фондового рынка, значительная доля игроков которого - в том числе и пожилые люди.

Все лучшее пожилым

Одним из аргументов в пользу вложений средств пенсфонда во «всекитайское казино» является его низкая доходность, которая за последние пять лет составила 2,2%, 2,0%, 2,5%, 2,6%, 2,4%, 2,9%. В то время как страховой фонды страны демонстрирует 8%, не говоря уже о двукратном росте китайской биржи… до ее обвала. Уважение к старшим в Китае гораздо более важная норма, чем даже любовь к детям, этим и было продиктовано желание снизить риски вложений средств пенсионного фонда.

Несмотря на очевидную выгоду таких вложений в фондовый рынок со стороны участников - более молодых людей, сами они против таких действий правительства: 75% опрошенных пользователей поисковика «Байду» не считают, что эти вложения спасут фондовый рынок. Тем не менее премьер Ли Кэцян является активным сторонником таких действий, и уверил пенсионеров, что решение не повлияет на выплаты пенсий. Заявления премьера соответствую действительности, потому что большая часть фонда формируется из зарплат людей среднего возраста, и фактически их пенсионные отчисления будут направлены на фондовый рынок (2 трлн юаней из 3,98 трлн совокупного объема пенсфонда). 

Поддержка финансовой системы страны

Важнейшей задачей для «финансового блока» Китая сегодня - остаться в клубе лидеров финансового мира для дальнейшей интернационализации юаня по схеме МВФ - через принятие валюты в корзину резервных валют SDR. Новый статус сделает из юаня не только расчетное, но и как предполагается, средство инвестиций для мировых инвесторов. Это событие должно состояться в символический для Китая день - 1 октября 2016 года, в День образования КНР

Для этого необходимо вопреки экономической логике развития страны, экспортеры которой терпят крах, удерживать курс юаня на высоком уровне, на что направлены средства золотовалютного резерва, который похудел за последние полгода на полтриллиона долларов. Народный банк Китая судорожно сбывает накопленную за два десятилетия валюту, чтобы нивелировать падение курса юаня, из-за массово сбывающих его инвесторов, уходящих в другие валюты. Удерживать курс юаня до октября, тратя по 20-100 млрд долларов в месяц, - выполнимая задача, к статусу мировой валюты шли долгие 10 лет.

Риск для финансового блока заключается в том, что одновременно с валютным рынком в Китае обваливается и фондовый - и эта двойная нагрузка может повлиять на реализацию всего плана целиком. Если учесть, что в Китае при этом угрожающими темпами растет долг, то для удержания устойчивости финансовой системы может уходить не 20-100 млрд в месяц, а до 300, и тогда, до октября можно и не дотянуть.

Невключение же юаня в корзину валют, на что воздействует сокращение его объема использования через сокращение доли Китая в мировом товарообороте, может обернуться крахом такой политики, на которую НБК к концу года не только потратит свыше триллиона долларов государственных средств, но и «задушит» китайский экспорт на фоне девальвации валют почти всех стран азиатского региона. Такого исхода «финансовому блоку» и Народному банку Китая население может не простить и санкционировать небольшой погром в тихих банковских кабинетах.

Об особенностях китайских госбанкиров говорит уже известный всем факт, что в разгар обвала фондового рынка один из высокопоставленных руководителей НБК направил своему американскому коллеге из ФРС письмо с просьбой поделиться секретами выхода из финансового штопора. Маленькая деталь, которая многое говорит о глубине китайских финансовых познаний. 

Сегодня НБК спасает фондовый рынок через операции обратного РЕПО, то есть через временный выкуп акций с обязательством продать их в определенный срок. Проблема таких операций заключается в том, что в определенный момент, отягощенные корпоративными долгами, компании просто не смогут выкупать свои ценные бумаги обратно, что создаст в Китае угрозу целой череды банкротств и появления разъяренных вкладчиков. И объем средств по данным операциям, которые должен использовать НБК должен будет сильно увеличится. НБК скупает акции и через другие механизмы, но в руках центрального банка Поднебесной лишь 3,2 трлн долл, и эта сумма стремительно тает.   

Именно в этой сложной для «финансового блока» ситуации на помощь пришел премьер Ли Кэцян, открывший для поддержки фондового рынка закрома пенсфонда. Речь идет о сумме в 600 млрд юаней или 92 млрд долларов. Такой объем средств, разумеется, не решит проблему обвала рынков полностью, которые потеряли чуть ли не 5 трлн долларов стоимости за последние полгода, однако, позволит НБК дотянуть юань до мировой валюты.

Объем средств пенсфонда, возможного для инвестирования, также может быть расширен через увеличение пенсионного возраста - реформа запланирована на 2016 год: сегодня в Китае 212 млн человек старше 60 лет, или 16% населения страны, из них пенсионеров на 2015 год - около 80 млн человек. Средняя пенсия в Китае - 2200 юаней (около 22 тыс рублей). Это достаточно высокий показатель, позволяющий вести нормальный образ жизни даже в крупных городах Китая.

О связи между решением правительства  с политикой включения юаня в состав валют МВФ говорит дата подписания новых правил по регулированию средств пенсфонда - 17 августа 2015 года были утверждены правила возможности вложения до 30% пенфонда в инвестиционные инструмены, в том числе и акции, напомним, что первый обвал юаня, его девальвация, произошла 12 августа, после объявления МВФ об отложенном до ноября решении по включению юаня в корзину валют. Правительство также может продолжить финансировать фондовый рынок, если найдет компромис с финансовым блоком в Народном банке Китая, и может изменить объем возможных инвестиционных средств пенсфонда выше 30%, вполть до полного объема их вложения в трудную для финансового блока минуту.

Виктор Николаев

«Южный Китай», 30.03.2016

Нашли опечатку - выделите и нажмите ctrl+Enter

Поделиться
comments powered by HyperComments

   

Орфографическая ошибка в тексте:
Чтобы сообщить об ошибке автору, нажмите кнопку "Отправить сообщение об ошибке". Вы также можете отправить свой комментарий.